核心要点
10 年期美债收益率在 5% 附近震荡 ，债券费用 经历一轮大幅下跌 。购买债券共同基金或债券 ETF 的投资者 ，持仓中存在未实现亏损，可用来抵扣资本利得 。
当前股市取得两位数回报 ，债券税损收割的价值格外突出。理财顾问称 ，不必等到年末再卖出；即便美联储近期加息，收益率还有上行空间，年末操作也未必是更优税务策略 。
先锋领航、美国世纪投资等基金公司已提醒投资者该税务策略；但关键是识别存在亏损的单笔基金持仓 ，并仔细遵守美国国税局的洗售规则 。
债券抛售潮让很多投资者蒙受损失，但也可以把账面亏损转化为税务优势。 10 年期美债收益率徘徊在 5% 附近 ，债价下跌。在收益率较低时期买入债券基金 / ETF 的投资者 ，组合里存在未实现浮亏 。投资者通常等到 12 月才做税损收割 —— 也就是亏损卖出投资，用亏损抵扣其他投资产生的资本收益 。但其实不必等到年底。如今拖累债券 ETF 表现的高收益率 ，反而可能带来税务资产 ，同时让你可以在更高收益率水平再投资 。
美国世纪投资高级组合经理约瑟夫・戈泰利与杰森・格林布拉特在近期文章中写道：“税损收割常被当成年末任务，但市场并不按日历运行 。当前固收市场 ，存在不错的机会收割亏损 、管控税负 ，同时提升收益率与税务效率。”
近几年债市持续走弱，行业普遍建议投资者常态化评估税损收割机会 。先锋领航在去年四季度 ETF 行业报告中提出：只要机会出现 ，就定期为客户组合执行税损收割是合理做法 。先锋领航指出债价下跌 ，叠加股市创历史新高，股票端几乎找不到可以收割的亏损。
下面是债券投资者利用本轮债市下跌做税损收割需要了解的要点 。
先锋领航 、安硕债券基金成为税损收割热门标的
本轮下跌为大量投资者创造税损机会 。举例：先锋全市场债券 ETF（BND）、安硕美国综合债券 ETF（AGG）今年以来跌幅均超 3.5%。
堪萨斯州 Prime Capital Financial 合伙人 、高级理财顾问康纳・凯利表示：“打铁要趁热，这些浮亏未必会一直存在 。不要等到年末 ，亏损可能收窄甚至消失 。 ”
明尼苏达州 NewSpring Wealth Partners 创始人 、财富顾问克里斯汀・拉尔森称 ，股市今年取得双位数收益，此时债券税损收割尤为适用。例如标普 500 年内涨幅约 13%。“很多客户的投资组合里 ，债券是唯一下跌的资产 。 ”
持仓成本基准分析至关重要
不能只看基金现价 ，就决定要不要卖出 。
马里兰州 Wealthspire 董事总经理比尔・施瓦茨说：“ETF 年内费用 为负，并不自动等于可以抵税的亏损。举例：1 月 2 日买入先锋全市场债券 ETF ，不做分红再投 ，因为费用 下跌，截至近来 这笔持仓产生税务亏损；该 ETF1 月 2 日收盘 74.04 美元 ，9 月 21 日报 71.40 美元 。但如果你多年分批多次买入 ，就不一定会产生税务亏损 。”
成本基准（cost basis）：你的买入价，加上券商佣金与各类费用。对比当前市值和成本基准 ，判断卖出是盈利还是亏损 。分红和利息再投入会持续增持份额 ，拉高整体成本基准，券商一般会帮你记录 。这是筛选适合税损收割债券标的的核心依据。
弗吉尼亚州 Evermay Wealth Management 首席投资策略师米奇・施莱辛格介绍：简单做法可以直接清仓全部持仓；如果不想完全放弃同类敞口，可以换成信用资质或底层指数不同的其他基金 ，这时看基金总平均成本基准（所有买入批次 + 分红再投入的平均成本） 。
精细化挑选适合卖出的税损批次
理财顾问更推荐在同一只基金内拆分不同买入批次 ，寻找收割机会 。即便整笔持仓总体盈利，其中某些特定买入批次依然是亏损的 ，就可以单独卖出该批次用于税损抵扣。
举例：投资者持有 100 份某债券 ETF ，分两笔买入，对应两笔独立税务批次 。即使整体持仓盈利 ，其中某一个买入批次可能是浮亏状态 。拉尔森表示：“所以一定要查看税务批次明细 ，而不是只看整体盈亏。 ”
施莱辛格说，要结合买入时间、分红再投情况挑选卖出批次。2007 年买入 ETF 的投资者 ，整体持仓可能大幅盈利 ，但仍要单独核查每一笔买入批次 。理财顾问可以协助筛选；没有顾问的话，可以在在线账户查看每一批次成本基准 ，信息不全则联系托管机构调取明细 。很多在线券商提供税务优化设置 ，可自动挑选更优批次更大化可抵扣亏损，投资者也可手动选取 卖出批次。
留意美国国税局洗售规则
税损收割时要警惕洗售规则：卖出证券产生亏损，如果在卖出前后 30 天（合计 61 天窗口）买入 “实质相同 ” 的标的 ，则这笔亏损不能抵扣税款 。
Wealthspire 的施瓦茨表示 ，税损收割同时还要做投资决策 。如果你看好原有持仓，又找不到足够差异化的替代标的 ，可能不适合卖出；可以等待 31 天后买回 ，但这 31 天的机会成本无法提前预知。
凯利认为，债券短暂空仓的负面影响相对更小 。相比股票税损收割 ，债券小额浮亏更容易操作；空持现金 30 天再买回 ，不像股票那样担心踏空暴涨 。“固收品种，空仓等待 30 天的压力远小于股票 ，不用害怕卖出之后股价大涨踏空。”
不要试图精准择时
美债收益率存在继续上行的可能性 ，尤其上周美联储加息，并释放今年至少还有加息动作的信号 。最新火热的经济数据进一步推升债息 。部分投资者想延后收割亏损 ，但精准择时难度很高。
施莱辛格说：“你当然可以等待 ，如果利率继续上行、债价进一步下跌，未来或许能收割更大亏损 。但当下的亏损是确定的，未来潜在亏损不确定 。今天完成税损收割 ，不代表今年机会就此结束。后续若利率继续上行 ，其他持仓或替换标的再产生浮亏，依然可以继续操作。税损收割是全年持续跟踪的机会 ，不是必须踩完美时点的一次 *** 易 。”
他补充：美联储调控的是短期联邦基金利率；长端美债收益率由市场定价 ，反映通胀 、经济增长和市场对远期利率的预期，不完全由美联储决定 。“即便美联储释放更多加息信号 ，5 年期 、10 年期债券收益率未必上涨。如果市场认为持续加息最终会拖累经济、压低通胀 ，长债收益率可能维持不变甚至回落，债价随之修复 ，当前税损机会就会缩小乃至消失 。 ”
“我不会去精准抄债价的底 。只要当前有可观浮亏 ，卖出后仍能维持客户需要的投资敞口，就应该抓住眼前机会。 ”
本文来自作者[德化]投稿，不代表德化号立场，如若转载，请注明出处：https://taocisuyuan.com/dehua/9334.html
评论列表（4条）
我是德化号的签约作者“德化”！
希望本篇文章《当前债券市场浮亏，投资者或迎来可观的节税机会》能对你有所帮助！
本站[德化号]内容主要涵盖：德化号,生活百科,小常识,生活小窍门,百科大全,经验网,游戏攻略,新游上市,游戏信息,端游技巧,角色特征,游戏资讯,游戏测试,页游H5,手游攻略,游戏测试,大学志愿,娱乐资讯,新闻八卦,科技生活,校园墙报
本文概览： 核心要点 10年期美债收益率在5%附近震荡，债券费用经历一轮大幅下跌。购买债券共同基金或债券ETF...