钢材早报：警惕负反馈风险
市场信息：
〖壹〗 、 上周，从伊拉克发射的无人机袭击了沙特的东西向输油管道 ，迫使沙特 *** 关闭了这条关键原油动脉。此外 ，伊朗与海湾 *** 国家讨论霍尔木兹海峡局势的外交会议，在管道遇袭后被突然推迟 。英国海事贸易行动中心称 ，有一艘油轮遇袭 ，导致船上发生严重火灾 。9月14日，WTI原油期货盘中涨超2%。
〖贰〗 、 美国8月未季调CPI同比上涨3.4% ，符合市场预期 ，环比上涨0.4%，创今年6月以来新高 。
〖叁〗、 海关总署：2026年8月中国出口钢材1015.5万吨 ，1-8月累计出口钢材7514.9万吨 ，同比降3% 。
〖肆〗 、 9 月10日，河北 、山东市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅100元/吨 ，干熄涨幅110元/吨。
〖伍〗、 9月11日 ，全国主港铁矿石成交118.5万吨，环比减6.69%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.57万吨 ，环比增0.62% 。
〖陆〗 、 上周 ，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.73%，环比减少0.19个百分点；钢厂盈利率7.79% ，环比减少22.51个百分点；日均铁水产量236.29万吨 ，环比减少0.53万吨 。
〖柒〗 、 上周，五大钢材品种供应794.08万吨 ，周环比减少1.18万吨 ，降幅0.1%；总库存1554.61万吨，周环比降18.29万吨 ，降幅1.16%；周消费量为812.37万吨 ，降0.2%。
（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）
螺纹钢：
上周螺纹钢产量小幅回升2.47万吨，库存下降13.85万吨 ，其中社库环比下降16.16万吨 ，厂库环比增长2.31万吨，需求环比回升6.63万吨 。近期螺纹终端需求有所改善 ，但下游贸易商采购情绪转向谨慎 ，钢厂出库节奏放缓 。原料端高位波动加大，钢厂吨钢利润持续被挤压 ，成材向上的成本驱动边际减弱。未来行情依旧受制于终端需求成色 ，预期螺纹费用 呈现宽幅震荡格局。
（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）
热卷：
上周热卷产量累计下降4.53万吨至290.55万吨 ，总库存下降1.9万吨至432.2万吨 ，表需环比下降6.08 万吨至292.45万吨 。热卷库存持续去化虽能带来一定支撑，但表需整体偏弱、旺季兑现不及预期 ，成材向上弹性有限 。并且供给端钢厂受成本压制维持低产 ，市场需警惕亏损进一步放大带来的负反馈风险。预计短期维持宽幅震荡态势 。
策略上，螺纹钢2610合约借鉴 3000-3100元/吨区间，2701合约借鉴 3050-3150元/吨区间；热卷2610合约借鉴 3250-3350元/吨区间 ，2701合约借鉴 3270-3370元/吨区间 。
（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）
铁合金：向下寻找支撑
观点：中性
钢厂端需求小幅下降，但亏损压力大幅增加 ，盘面交易负反馈预期 ，若终端需求迟迟得不到显著改善，则钢厂逐步扩大减产的风险有望落地。硅铁产量增加 ，产量创今年新高 ，逼近21和22年高产期，工厂库存增加 ，仓单增加 ，基本面偏弱 。硅铁成本大幅波动，兰炭费用 自周中高点下跌较多 ，成本端有走弱预期 。硅锰产量连续五周增加 ，盘面费用 大涨后工厂库存向期现大幅转移，高库存压力显著。硅锰成本端有下降预期，锰矿费用 窄幅波动 ，但焦炭费用 有提降1-2轮预期 。总体来看 ，合金供给偏高，需求走弱风险大幅增加 ，而成本端也有部分让利空间 。
观点：2611合约硅铁执行价6900元/吨及以上 、硅锰执行价6500元/吨及以上看涨卖权继续持有。
（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566 ，仅供借鉴 ）
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希望本篇文章《中信建投期货：9月14日黑色系早报》能对你有所帮助！
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